量化的智力题不是一场考试，而是好几场顶着同一个名字的不同考试；用同一套方法准备所有家，等于把本来就不多的几周时间浪费掉。 Jane Street 的电话轮、Optiver 的线上测评、SIG 的 onsite，各筛一种不同的能力；而且 2026/27 批次的 Optiver，面的可能根本不是那些攻略里写的老题。
做市商这边，第一关筛的是速度不是深度。techinterview.org 的 2026 量化求职指南（2026 年 7 月 12 日更新）把 Jane Street、Optiver、SIG 和「大多数做市商」都归到「心算优先」，并且说那道限时速算如果低于大约 80%，「别的再强也直接刷掉」。而多策略对冲基金和系统化基金——Citadel、Two Sigma——同样把概率统计筛选放在最前面，但它们的题考的是推导，不是算得快。先搞清楚自己走的是哪扇门，因为这两类门的准备方式完全不能通用。
各家到底筛什么
下面每个数字要么是第三方整理，要么是考生自述，没有一个是公司官方公布的。日期是对应来源的最后更新时间。
| 公司 | 第一关 | 标志性题型 | 真正在考什么 |
|---|---|---|---|
| Jane Street | 约 60 题、8 分钟心算（techinterview，10/16） | 下注博弈的期望值、随机游走、扑克牌和骰子题 | 把推理说出来，在信息不全时如何下注 |
| Optiver | 80-in-8 算术，或 2026/27 的新替代模块（Quantt，9/29） | 限时内的快速定价和概率 | 先看速度和准确率，直觉在其次 |
| SIG（Susquehanna） | 限时概率/智力题测评，「比 Optiver 的 80-in-8 更少靠纯心算」（techinterview，7/21） | pot-odds 和决策论题，扑克可选 | 期望值决策，以及波动里的稳定心态 |
| Citadel | 概率统计筛选，再接一轮 coding（Aced，10 月） | Bayes 场景题、评估交易策略的统计题 | 判断力加干净的代码，不是智力题冷知识 |
| Two Sigma | 带 Python 和线性回归的 HackerRank（Aced） | OLS 推导、假设检验、建模 case | 统计功底；指南说别只钻一个方向 |
看这张表的规律：上面两家做市商筛的是你动作快不快、清不清楚；下面两家基金筛的是你的统计是不是真的扎实。SIG 卡在中间，考的是你的决策质量。
心算关是单独的一门考试
那道限时算术不是概率题，把它当概率题准备是第一个坑。它纯粹考速度。
techinterview.org 的 Jane Street 指南（2026 年 10 月 16 日更新）写的是 8 分钟约 60 题——两位数乘两位数、除法、百分比、小数、分数比大小——不许用计算器，通过线写作「大约 70-80%」。指南自己标注这是没有出处的估算，而且通过线写了两种，所以这个具体数字只能当近似。它推荐用 Zetamac 刷，而它引用的练习标准（两分钟内做对 60+ 题）比真考难得多，是故意的。
Optiver 的版本就是那个有名的 80-in-8。Quantt 的 Optiver 指南（2026 年 4 月 9 日发布，9 月 29 日更新）把它写成 8 分钟 80 道四选一算术题——每题约六秒——答对 +1、答错 -1，被提得最多的通过线在 55-56 净分，70 分以上「通常」有竞争力。倒扣分才是陷阱：瞎猜的期望值是零，所以你只答六秒内真能算出来的题。
更重要的更新是：这道题可能已经没了。Quantt 说 2026/27 批次考生报的模块里是 Beat the Odds、NumberLogic（约 25 分钟 26 题，可用计算器）以及新的 Likelihood-list、Intervals、Orderbooks，里面没有 80-in-8；某个说它还在用的攻略站未经证实。但有一条官方规则无论如何都在：Quantt 引用的 Optiver 欧洲 FAQ 说，它的测评「每 8 个月只能做一次」，所以你没法拿一次正式机会当练手。
SIG 的测评偏向另一头。techinterview.org 的 SIG 指南（2026 年 7 月 21 日更新）说那套线上测评「限时且有难度」，但「比 Optiver 的 80-in-8 更少靠纯心算」，概率、智力题和定量推理的比重高过纯算术。而 Jane Street 的 software engineering 线根本跳过心算——它的 SWE 面试指南说那套流程不考心算、不考数学奥赛题、也不考逻辑谜题，所以为了一个工程岗去狂刷 Zetamac 的人，是在准备一场错的面试。这一点对留学生尤其要紧：岗位投错，花两周准备的全是用不上的东西。
考的是期望值，不是最可能的结果
过了计时关之后，几乎每家考的都是同一种直觉：给这个赌注定价，而不是预测未来。这一点在 SIG 最明显，它很多资深 trader 以前都是打竞技扑克的。
SIG 指南给的样题是一道 pot-odds：你这手牌胜率 30%，底池 100 美元，对手下注 50 美元——重点不是跟还是弃，而是你要用期望值把过程讲出来。扑克不是硬要求，指南说不打牌的人会拿到「用大白话包装的决策论题」，逻辑是一样的。onsite 仍然可能真发一手牌，考的是下注大小、拿到新信息怎么更新，以及输了一把之后你是什么状态。
Jane Street 把同一种直觉包装成下注博弈。它的指南列了：和一个对手玩的骰子博弈、轮流取石子、最后一个取的人赢（问最优策略），还有一道接不接骰子点数的博弈（问最优阈值）。它点名的那道经典热身——「我一直抛硬币，直到连续出现两次正面，期望抛几次？」——公平硬币的答案是 6；而量化指南给的做市变体会接一句「你会报什么买价/卖价？」。你得报一个双边市场，并随着不确定性下降把价差收窄。
按评分方式分的题型
| 题型 | 例子（含来源） | 哪些家偏爱 | 怎么评分 |
|---|---|---|---|
| 期望值博弈 | 连续两次正面的期望抛数；到第一个 6 的期望掷数（techinterview；Aced） | Jane Street、SIG、D. E. Shaw | 看建模和期望值推理，要说出来 |
| 贝叶斯更新 | Citadel intern 轮「Bayes 场景题，再加一道开放智力题」（Aced） | Citadel、SIG、Point72/Cubist | 条件概率对不对，不是背公式 |
| 组合与扑克牌 | Jane Street「1-5 组成的牌堆，哪种组合使期望值最小」（Glassdoor） | Jane Street、Citadel | 限时内干净地计数 |
| 统计与 OLS | Two Sigma「用拉格朗日乘子推 OLS」；t 检验样本量（Aced；Glassdoor） | Two Sigma、AQR、Citadel | 推导深度、估计量性质 |
| 做市博弈 | 「给一副多米诺骨牌的数量做个市」（techinterview SIG） | Optiver、SIG、Jane Street | Fermi 锚点、价差纪律、库存 |
这张表的分法就是整个策略。对 Jane Street 和 SIG，评的是你对一个赌注的口头推理；闷头算对了一个数，照样可能挂。对 Citadel 和 Two Sigma，评的是你的概率统计经不经得起追问——Aced 说 Citadel 有一道统计题是问「你会怎么评估一个交易策略」，Two Sigma 则是最多七轮（三轮技术、三轮 hiring manager、一轮 MD），横跨概率、统计、ML、SQL 和 Python，并且明确建议别只准备一个方向。
哪些地方最容易被刷
1. 为考统计的岗位狂刷算术。 Zetamac 在 Two Sigma 的 OLS 推导轮一分用都没有。照上面那张表，把准备对准每家的第一关。
2. 在下注题上闷不吭声。 Jane Street 和 SIG 的指南都说面试官会变题来抓背答案的人，评的是推理，所以要边想边说。
3. 在倒扣分里乱猜。 Optiver +1/-1 的评分下，猜题期望值是零。六秒内算不出来的就跳过。
4. 准备一道已经被换掉的题。 Quantt 9 月 29 日的更新说近期 Optiver invite 可能根本没有 80-in-8。先看你自己的 invite，再照它来定计划。
5. 浪费掉唯一一次机会。 Optiver 的 8 个月冷却期意味着一次随手一试，就把你锁在大半个招聘季之外。
6. 准备错了那条线。 Jane Street 的 SWE 面试没有心算和智力题轮，它的量化面试却全建立在这上面。先确认岗位。
三周计划
- 第一周：先搞清第一关，再练速度。 对每个目标，把第一关的格式从上表和下面的来源里抄下来，再对着自己的 invite 核一遍。名单上有做市商就每天刷 Zetamac；有基金就改成概率统计题集。在 New Grad 2027 追踪页 上盯哪些家开了。
- 第二周：把期望值讲出来。 每天做二十道期望值和贝叶斯混合题——抛硬币和掷骰子的停时、条件概率、pot-odds 决策——每一道都靠讲清楚建模来解，而不是只写答案。每天再加一道做市 Fermi 估算（加油站、多米诺骨牌），练着报双边价差。
- 第三周：按真轮次模拟。 对着你真会遇到的格式跑整场。Applr 的 Jane Street 量化研究员模拟 跑的是连环概率题；SIG 量化交易员模拟 主攻 pot-odds 和决策论；Citadel 量化研究员模拟 则把 Bayes 和评估策略的统计题混在一起。工程轮还在纠结用哪种语言？我们的 C++ vs Python 指南 按 2027 岗位一家一家拆过。
留学生要注意的
限时的第一关，是整条流程里唯一一个签证、时差、口音都不扣分的环节——它只按速度和正确率打分，所以如果你是从公司本土市场之外投的，这里是你最该建立优势的地方。另有两件事要提前安排。第一，EV 和扑克轮评的是你怎么边想边说，所以要练用英语讲概率，而不只是会解；量化指南说面试官评的是你能不能「简洁地沟通」，英语在这里不是扣分项，但卡壳会。第二，流程一旦走到线下 onsite，离纽约或伦敦办公室远的人要早订行程，并且直接问 recruiter 终面能不能线上。岗位上，先确认那个具体 posting 给不给 sponsorship，再决定要不要用掉这次 8 个月内无法重来的机会。
来源
- techinterview.org, "Jane Street Interview Guide 2026", 2026 年 10 月 16 日更新
- techinterview.org, "SIG (Susquehanna) Interview Guide: Poker, Options & Decision Theory", 2026 年 7 月 21 日更新
- techinterview.org, "Breaking Into Quant Finance and Wall Street: 2026 Guide", 2026 年 7 月 12 日更新
- techinterview.org, "What Jane Street's software engineer interview really tests", 2026
- Quantt, "Optiver Interview: Process, Questions", 2026 年 4 月 9 日发布，9 月 29 日更新
- Aced, "Quant Researcher Interview Guide", 2026
- Tradermath, "Quant Interview Questions", 2026 年 1 月 17 日
- Quantt, "Quant Interview Questions", 2026
- 1Point3Acres, Optiver 2026 量化研究实习线上测评帖（考生自述）
常见问题
- 量化面试的概率题到底考哪些？
- 核心是期望值：抛硬币到连续两次正面的期望次数、掷骰子到第一个 6 的期望次数、一副洗好的牌里第一张 A 的期望位置、随机游走里先到 +N 还是 -M。这些例子来自 techinterview.org 的 Jane Street 指南（2026 年 10 月 16 日更新）和 Aced 的 quant researcher 指南。比答案更重要的是你把推理过程说出来。
- Jane Street 的心算真的是 8 分钟 60 题吗？
- 这是 techinterview.org 2026 指南给的数字（约 60 题、8 分钟、不许用计算器、通过线大概 70-80%），但它是第三方估算，不是 Jane Street 官方公布的。指南自己也说有不同版本、通过线写了两种。当成量级参考就好，别当成硬规则。
- Optiver 的 80-in-8 是什么？
- 8 分钟做 80 道四选一算术题，答对 +1、答错 -1，考生报的通过线大概在 55-56 净分（Quantt，2026 年 9 月 29 日更新）。但 Quantt 说 2026/27 批次的 invite 里列的是 Beat the Odds、NumberLogic 等新模块，不一定还有 80-in-8，所以先看自己收到的 invite 到底考什么。
- 不会打扑克能面 SIG 吗？
- 能。techinterview.org 的 SIG 指南（2026 年 7 月 21 日更新）说扑克不是硬要求，不打牌的人会换成一道用大白话包装的决策论题。SIG 真正考的是期望值决策和在波动里不上头；一道典型的 pot-odds 题会问：胜率 30%、底池 100 美元、对手下注 50 美元，你跟不跟。
- Citadel、Two Sigma 和做市商家有什么不一样？
- 两家都把概率统计筛选放在最前面，但考的是推导深度而不是算术速度。Aced 的指南说 Citadel 的 intern 轮会以一道 Bayes 场景题加一道开放智力题开场，还有一道「如何评估一个交易策略」的统计题；Two Sigma 最多七轮，考 OLS 推导、假设检验和建模 case，并且明确建议别只准备一个方向。